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El banco destaca entradas récord en ETFs y mayor interés de inversores privados, además de compras de bancos centrales.
Goldman Sachs reafirmó su visión alcista sobre el oro y advirtió que el metal podría superar sus previsiones actuales gracias al fuerte apetito de inversores privados. El banco, que proyecta un precio de US$4.000 por onza a mediados de 2026 y de US$4.300 para finales de ese año, señaló que las entradas sorprendentes en fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por lingotes superaron sus modelos previos, ampliando el potencial de alza.
En un informe reciente, los analistas liderados por Daan Struyven aseguraron que una diversificación del mercado privado hacia el oro representa un “gran riesgo alcista” para sus estimaciones. Goldman indicó que, con solo un 1% de los flujos del mercado de bonos del Tesoro estadounidense dirigidos al oro, el precio podría acercarse a los US$5.000 por onza.
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El oro ha subido 12% desde finales de agosto, al romper el rango de US$3.200 a US$3.450 en el que permaneció la mayor parte del segundo y tercer trimestre. El repunte ha sido impulsado por compras concertadas de bancos centrales, la reanudación de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal y una mayor demanda de cobertura frente a riesgos fiscales y cambiarios.
¿Qué factores sostienen la escalada del precio del oro?
Los analistas de Goldman apuntan a que los bancos centrales podrían estar reacelerando sus adquisiciones tras la pausa estacional, mientras que el posicionamiento especulativo explica solo parcialmente el alza. Con el oro en lingotes subiendo casi 50% en lo que va del año y cotizando alrededor de US$3.865 la onza, el metal se acerca al hito de los US$4.000 en un contexto de récords consecutivos y presiones crecientes sobre el dólar estadounidense.