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Las negociaciones en la Semana del Cobre apuntan a tarifas históricamente bajas, reflejo de la limitada oferta y la rápida expansión de capacidad en China.
Las fundiciones de cobre de China podrían verse obligadas a aceptar tarifas de procesamiento históricamente bajas para los contratos a plazo del próximo año, en un escenario marcado por la escasez de concentrado y la creciente capacidad de fundición. Mineras, fundiciones y comerciantes se reúnen esta semana en Shanghái en el marco de la Semana del Cobre de CESCO Asia, donde la atención recae en las negociaciones entre las fundiciones chinas y Antofagasta, la minera chilena que marca la referencia del mercado.
Una encuesta de Reuters a quince participantes del sector, incluidos analistas, comerciantes y ejecutivos, mostró pronósticos que oscilan entre -US$30 y US$10 por tonelada, con mayor concentración en torno a cero. Siete estimaron tarifas nulas, cuatro proyectaron un rango entre cero y US$10, y solo uno anticipó una cifra claramente positiva. En contraste, algunos prevén valores negativos entre –US$5 y –US$30, reflejando la gravedad del desbalance entre oferta y demanda.
Estas expectativas están muy por debajo de los US$21,25 por tonelada acordados para 2025 entre Antofagasta y Jiangxi Copper. Sin embargo, un resultado cercano a cero sería consistente con la ronda previa de conversaciones de junio y se consideraría una victoria relativa para las fundiciones, ya que los TC/RC al contado siguen profundamente en terreno negativo.
¿Qué explica la caída en las tarifas de procesamiento?
De acuerdo con Shanghai Metals Market, los TC/RC al contado se ubicaron en –US$42,32 por tonelada al 21 de noviembre, frente a los US$10,64 registrados un año atrás. La combinación de oferta limitada y fuerte expansión de capacidad en China ha invertido el mercado, obligando a las fundiciones a pagar a las mineras por procesar su concentrado, una señal clara de la presión estructural que enfrenta la industria.